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印度政府突然宣布,5月22日起,正式上調鐵礦石的出口關稅,其中不同鐵品位和品種的鐵礦石出口關稅上調至45%-50%不等。同時,將焦煤、焦炭的進口稅率降至0。據國際貿發組織的統計數據顯示,2022年1-4月,印度向全球出口了1072萬噸鐵礦,出口至中國為624萬噸。
另外,印尼也傳出了關于大宗商品的出口禁令。印尼投資部長、投資協調委員會(BKPM ))主席 Bahlil Lahadalia 近日表示,印尼政府將在2022年停止出口鋁土礦和錫。
有分析人士指出,此次印度、印尼的出口政策調整,或將進一步加劇全球冶金產品供給緊張的局面,大宗商品的漲價趨勢或將繼續。在此背景下,A 股再現“煤飛色舞”行情,煤炭板塊大幅走高,有色股更是掀起漲停潮。
印度是全球重要鋼鐵產品資源國,鐵礦石資源量較為豐富、鋼鐵產量位居世界前列并且鋼鐵還有一定的出口,印度鋼鐵產品在世界格局中占有一席之地。然而近年來印度一直想發展本國鋼鐵消費體系,印度本土鋼鐵消費量快速增長,但由于印度鋼鐵產業與世界的較強交互,印度憑借其資源優勢和價格優勢,尤其鐵礦石出口量較大,這不符合印度長期發展導向。此次如果印度大幅加征關稅后,對印度鋼鐵相關產品的出口將產生明顯的抑制,短期也將提振鐵礦石和鋼材價格,未來印度鋼鐵領域與世界的交互將減少,在國際鋼鐵市場的影響力也將急劇下降。
▲2011-2020 年印度鐵礦石出口量
圖片來源:Statista
對鐵礦石市場的影響
印度宣布對鐵礦出口加征高額出口關稅(以前只對品位58以上的塊礦征收30%關稅,現在對粉礦和塊礦征收50%關稅,對球團征收45%關稅)。
(1)鐵礦石價格將得到提振。
印度對粉礦和球團征收高額關稅,出口成本將大幅增加,將直接導致其價格失去競爭力,中國是印度鐵礦石主要出口目的地,2021年中國鐵礦石進口量為11.2億噸,從印度進口的數量為3341.93萬噸,占比3%。2020年印度鐵礦石出口量達到5197萬噸,今年以來印度向中國鐵礦石出口量同比大幅下降,主要是因為俄烏沖突后,印度鐵礦石資源部分流向其他地區。加征高額關稅將導致印度鐵礦石出口成本大幅提升,進而影響價格。鐵礦石價格將得到提振,但需注意的是,出口關稅的大幅提升并不會直接導致供應的直接缺失,主要是平衡高關稅和出口量價之間的矛盾,高關稅會抬高出口價格,但不是當前價格與關稅的簡單相加。
(2)我國鐵礦石入爐結構或將進行適應性調整。
2021年我國從印度進口球團691萬噸,占球團進口量的31%。如果印度大幅提高球團出口關稅,將導致其價格競爭力嚴重削弱,我國鐵礦石入爐配比或將發生改變。截止5月20日,Mysteel調研的114家鋼鐵企業球團入爐配比為16.47%。2021年中國從印度進口塊礦以及燒結礦219.25萬噸及2425.82萬噸,分別占進口總量1%和3%,占比較小,不會對我國塊礦和燒結礦的入爐配比產生大的影響。